【地产】东吴证券多省市出台地产新政稳复工减租金分期缴地价减轻现金流压力

    东吴证券多省市出台地产新政稳复工减租金分期缴地价减轻现金流压力

李礼 2月19日，东吴证券发布地产研报。

投资要点

事件：2 月 12 日晚上，多省市出台应对疫情地产新政，包括上海、浙江、西安、无锡等。

点评：

政策主要以稳定复工、稳地产上游、稳现金流为主，无锡力度最大。上海支持企业恢复生产和发展产业，及时回应和解决企业在生产经营中的问题需求，推进政策落地。浙江全力支持重点项目建设和企业复工复产，加快低效用地再开发，减少环节，拓展中小企业用地空间。西安大力推行网上审批服务，容缺办理相关规划许可手续。无锡政策最为全面，覆盖税收、信贷、资金监管、预售条件、费用减免等举措。对受疫情影响的房地产企业，可延期缴纳税费，信贷机构不得抽贷保护企业流动性。整体看，各地政府鼓励复工、稳定复工主要通过加强线上审批、加快运转效率、容缺办理相关手续等方式来推进。

土地出让金延期分期，变相融资改善，利好大中型房企。上海、浙江、西安、无锡均提出土地出让金可以延期、分期缴纳。土地出让金分期本质可视作“给开发商降首付”。在其他融资条件没有变动、销售降幅难以估计的情况下，本次政策更加利好资金实力强的大中型房企。同时无锡还颁布政策，因疫情影响施工建设的，申请预售时由原形象进度要求调整为按投资额计算，降低预售条件利于企业提高推盘速度、加速资金回流，有利于房企资金的盘活。

减免租金，减轻经营压力，中小企业受益颇多。上海免除疫情期间的用地费用。无锡提出对租赁房屋属于国有资产的中小企业，免收 1-3 月租金，同时对重大损失的长租公寓等企业还可申请纾困补助。浙江减免国有土地租金，疫情防控期内可暂缓交纳土地租金。多地通过减免疫情期间租金方式减轻企业经营压力，对中小企业现金流起到关键的输血作用，同时对于长租公寓在关键时刻进行纾困救助，利于推动住房租赁市场更为健康发展，利于稳妥实施租售并举的长效机制。

土地增量供应+存量盘活，调整监管要求推动短期供需平衡。上海、浙江、西安均对疫情期间土地市场平稳健康交易提出应对措施，上海、浙江强调要持续鼓励企业盘活存量在手资源，加快低效用地的开发，长期看有利于土地资源利用效率的持续提升。在土地交易方面，上海、西安均提出采用网上挂牌、成交的方式，通过增量供应+存量整合，有效缓解土地资源的短期空缺。同时，对于因疫情影响工程进度的项目，上海、浙江、西安、无锡均提出调整监管要求，放宽开竣工、投达产的时间约束，不计入违约期并不收取违约金。通过合理的政策调整推动市场产销矛盾锐减，供需相对平衡。

投资建议：疫情当前，地产行业短期承压，短期销售和开工停滞。地产行业对稳增长意义重大，行业政策环境迎来改善契机。2020 年我们看好深耕一二线的龙头。a 股推荐万科、保利地产、中南建设。h 股推荐金地商置、旭辉控股集团、世茂房地产。此外还看好华夏幸福。

风险提示：行业销售波动。政策调整导致经营风险。融资环境变动。企业运营风险。汇率波动风险。

瓷砖相关 地产风尚地产商地产地产集团房地产业房地产交易会,本资讯的关键词:地产出台压力新政复工地价现金流证券租金减轻减租工程